BMG povećao prihod na 444 milijuna eura, spajanje s Concordom ubrzano na treće tromjesečje 2026.
BERLIN – Glazbena kompanija BMG nastavila je rasti u prvoj polovici 2026., dok istodobno ulazi u završnu fazu najveće korporativne promjene u svojoj novijoj povijesti – planiranog spajanja s američkim Concordom. Prema polugodišnjem izvješću matične grupe Bertelsmann, prihod BMG-a u prvih šest mjeseci dosegnuo je 444 milijuna eura, što je 4,9 posto više nego u istom razdoblju 2025., kada je iznosio 424 milijuna eura. Organski rast prihoda, kojim se isključuju učinci promjena portfelja i tečajnih kretanja, bio je još snažniji i iznosio je 8,1 posto. Bertelsmann navodi da su rast poduprli i glazbeno izdavaštvo i poslovanje sa snimljenom glazbom, što upućuje na široku bazu povećanja prihoda, a ne samo na doprinos pojedinačnog segmenta. Istodobno je prilagođeni operativni EBITDA porastao sa 122 na 127 milijuna eura, dok je marža ostala na 28,7 posto, istoj visokoj razini kao godinu prije.
Rezultati dolaze u trenutku kada se globalna glazbena industrija i dalje širi, ponajprije zahvaljujući streamingu. Prema podacima organizacije IFPI iz izvješća Global Music Report 2026, svjetski prihodi od snimljene glazbe u 2025. porasli su 6,4 posto, na rekordnih 31,7 milijardi američkih dolara, što je bila jedanaesta uzastopna godina rasta. Prihodi od pretplatničkog streaminga povećani su 8,8 posto i činili su 52,4 posto ukupnog tržišta snimljene glazbe, uz 837 milijuna korisnika plaćenih pretplatničkih računa. Takvo tržišno okruženje važno je za BMG, koji poslovni model sve snažnije usmjerava prema digitalnoj distribuciji, upravljanju pravima i dugoročnoj monetizaciji kataloga. U 2025. digitalni prihodi činili su 71 posto prihoda BMG-a, prema godišnjim rezultatima kompanije.
Organski rast brži od prijavljenog povećanja prihoda
Razlika između prijavljenog rasta od 4,9 posto i organskog rasta od 8,1 posto pokazuje da su valutna kretanja i promjene u poslovnom portfelju ublažile dio temeljne ekspanzije poslovanja. Bertelsmann u svom polugodišnjem izvješću navodi da je BMG zabilježio pozitivan razvoj i u glazbenom izdavaštvu i u segmentu snimljene glazbe, a rast je prvenstveno bio organski. To je važan pokazatelj u industriji u kojoj na prijavljene prihode snažno mogu utjecati akvizicije, prodaje poslovanja i tečajevi. BMG je istodobno povećao operativnu dobit bez širenja marže, pa je profitabilnost ostala stabilna unatoč nastavku ulaganja. Prilagođeni operativni EBITDA od 127 milijuna eura predstavlja povećanje od oko četiri posto u odnosu na 122 milijuna eura godinu prije.
BMG je već u 2025. zaoštrio poslovni fokus kroz strategiju BMG Next. Kompanija je tada prijavila 900 milijuna eura prihoda i rekordnih 284 milijuna eura prilagođenog operativnog EBITDA-e, uz godišnju EBITDA maržu od 32 posto. Uprava je kao ključne elemente te strategije isticala veći naglasak na glazbenom izdavaštvu i snimljenoj glazbi, digitalne kanale, izravnije odnose s platformama te automatizaciju i analitiku. Rezultati za prvih šest mjeseci 2026. pokazuju da se taj smjer nastavio, iako se polugodišnja marža ne može izravno uspoređivati s punom poslovnom godinom zbog različite strukture prihoda kroz godinu. Bertelsmann pritom opisuje BMG kao jedan od dijelova grupe koji su pridonijeli snažnom organskom rastu cijelog koncerna u prvom polugodištu.
Četrnaest akvizicija kataloga u samo šest mjeseci
Paralelno s organskim rastom, BMG nastavlja agresivno ulagati u glazbena prava. Prema Bertelsmannovu polugodišnjem izvješću, kompanija je od siječnja do kraja lipnja zaključila 14 akvizicija kataloga, a ukupna ulaganja u glazbene kataloge od 2021. dosegnula su približno 1,6 milijardi eura. BMG je u svojoj objavi rezultata isti program opisao kao rekordnu razinu ulaganja za jedno prvo polugodište te je kumulativnu vrijednost izrazio kao 1,8 milijardi američkih dolara. Razlika proizlazi iz valute u kojoj su iznosi predstavljeni, dok oba službena izvora opisuju isti višegodišnji investicijski smjer povezan s Bertelsmannovim programom Boost. Strategija se temelji na kupnji autorskih, izdavačkih i snimateljskih prava koja mogu stvarati prihod kroz streaming, licenciranje, sinkronizaciju za filmove, serije, oglašavanje i igre te druga komercijalna korištenja.
Među istaknutim transakcijama u prvoj polovici godine Bertelsmann navodi pakete prava povezane s Jelly Rollom, australskom rock grupom Jet i Lucom Anzilottijem, suosnivačem eurodance sastava Snap!. BMG je u svibnju objavio da je kupio izdavačke interese trojice od četvorice originalnih članova Jeta – Nica Cestera, Cama Munceyja i Marka Wilsona. Time je proširen odnos s bendom nakon što je BMG još 2023. kupio njegov katalog snimaka, dok je izdavačka suradnja postojala i ranije. U lipnju je kompanija objavila i kupnju Anzilottijevih izdavačkih interesa, čime je dodatno konsolidirala prava povezana s katalogom Snapa. BMG je već od 2016. držao prava na snimke cijelog kataloga grupe, a 2022. kupio je i autorske udjele drugog suosnivača Michaela Münzinga.
Šira logika tih poslova vidi se i u ocjeni njemačkog Saveznog ureda za zaštitu tržišnog natjecanja, Bundeskartellamta, koji je pri analizi spajanja BMG-a i Concorda posebno istaknuo rastuću važnost kataloškog poslovanja u digitalnom dobu. Streaming je produljio komercijalni život starijih snimaka i skladbi jer katalog više ne ovisi samo o fizičkoj prodaji ili povremenim reizdanjima. Pjesme se mogu ponovno aktivirati kroz algoritamske preporuke, društvene mreže, filmske i televizijske licence, oglase i nove oblike digitalne distribucije. Zbog toga vlasništvo nad već etabliranim repertoarom glazbenim kompanijama donosi relativno predvidljiviji tok prihoda, ali i povećava vrijednost kvalitetnih prava te konkurenciju za njihovu kupnju.
Frontline izdanja, novi izvođači i tehnološko širenje
Bertelsmann u izvješću navodi da su u segmentu snimljene glazbe rezultatima pridonijela nova izdanja izvođača kao što su Louis Tomlinson, Marteria, Evanescence, Jason Aldean, Skindred i Pacific Avenue. U izdavaštvu su među uspješnijim autorima i djelima bili radovi povezani s Brunom Marsom, Jelly Rollom, Johannesom Oerdingom, Blumengartenom i Lucryjem te Bebe Rexhom. Tijekom prvog polugodišta BMG je sklopio ili obnovio ugovore i s Jamiroquaijem, Carly Pearce i Tashom Sultanom na strani snimljene glazbe, dok su se u izdavačkom portfelju među novim imenima našli Gary Barlow i Afrojack. Takva kombinacija aktivnog repertoara i velikih kataloga omogućuje kompaniji da rasporedi rizik između novih izdanja, čiji su rezultati manje predvidljivi, i postojećih djela s dugom poviješću potražnje.
Tehnologija je drugi važan stup strategije. Prema Bertelsmannu, BMG je u prvoj polovici 2026. proširio uporabu umjetne inteligencije u upravljanju metapodacima i pravima, marketingu te stvaranju sadržaja, a završio je i AI-potpomognuto poboljšavanje podataka u svojem katalogu. Kompanija je također predstavila BMG Motion AI, rješenje za skalabilnu izradu animiranih vizualnih materijala za Apple Music. BMG navodi da umjetnu inteligenciju i analitiku podataka koristi za preciznije prepoznavanje publike, digitalni marketing i aktivaciju kataloga, ali i za povećanje produktivnosti internih procesa. U industriji u kojoj sposobnost povezivanja velikog broja prava s pravim korisnikom, platformom i tržištem izravno utječe na monetizaciju, kvaliteta metapodataka i automatizirano upravljanje sve su važniji dio konkurentske prednosti.
Spajanje BMG-a i Concorda bliže završetku
Najveća promjena za BMG ipak se očekuje izvan redovnog poslovanja. Bertelsmann i Great Mountain Partners objavili su 28. travnja 2026. konačan sporazum o spajanju BMG-a i Concorda, a početni je plan predviđao zaključenje transakcije u četvrtom tromjesečju. U novom polugodišnjem izvješću Bertelsmann sada navodi da se završetak očekuje već u trećem tromjesečju 2026. te da je transakcija u međuvremenu dobila odobrenja relevantnih tijela za zaštitu tržišnog natjecanja. To je ubrzanje u odnosu na rok objavljen u travnju. Njemački regulator u lipnju je potvrdio svoje odobrenje, uz napomenu da se transakcija tada još provjeravala i u drugim državama.
Prema dogovorenoj vlasničkoj strukturi, Bertelsmann će nakon zaključenja imati približno 67 posto nove kompanije, dok će dioničari Concorda povezani s Great Mountain Partnersom držati oko 33 posto. Uz dionički dio transakcije, povezane kompanije Great Mountain Partnersa primit će jednokratnu gotovinsku isplatu od 1,16 milijardi američkih dolara. Spojena kompanija poslovat će pod imenom BMG, globalno sjedište bit će u Nashvilleu u američkoj saveznoj državi Tennessee, a europsko sjedište u Berlinu. Izdavačka djelatnost nosit će naziv BMG Publishing, dok će se poslovanje sa snimljenom glazbom odvijati pod imenom Concord Records. Time se spajaju dva velika neovisna kataloga i operativne mreže s jakim pozicijama u Sjedinjenim Državama i Europi.
U trenutku objave sporazuma Bertelsmann je procijenio da bi spojena kompanija u 2026. na pro forma osnovi trebala ostvarivati oko 2,2 milijarde američkih dolara prihoda i više od 730 milijuna dolara EBITDA-e. BMG i Concord postavili su i srednjoročnu ambiciju od 1,2 milijarde dolara EBITDA-e, pri čemu rast očekuju iz organskog poslovanja, dodatnih akvizicija te sinergija. Concord je prema zajedničkoj objavi od 2020. uložio više od tri milijarde dolara u glazbeno izdavaštvo, snimljenu glazbu, kazališna prava i distribuciju. Spajanjem bi se tako objedinjavala dva poslovna modela koji se oslanjaju na dugoročno vlasništvo i upravljanje intelektualnim vlasništvom, ali i na aktivno potpisivanje novih autora i izvođača.
Bob Valentine preuzima operativno vodstvo nove kompanije
Upravljanje spojenom grupom također je već definirano. Bob Valentine, sadašnji izvršni direktor Concorda, trebao bi postati glavni izvršni direktor nove kompanije, dok će Thomas Coesfeld, sadašnji izvršni direktor BMG-a, preuzeti funkciju predsjednika kompanije (chairman). Coesfeld je istodobno imenovan budućim izvršnim direktorom Bertelsmanna s početkom mandata 1. siječnja 2027. U svibnju je objavljeno i da će Björn Bauer nakon zaključenja transakcije postati financijski direktor kombinirane kompanije, sa sjedištem u Nashvilleu i odgovornošću i za tim koji vodi spajanja i akvizicije. Takva struktura pokazuje da će investicijska strategija i daljnje širenje portfelja ostati među ključnim prioritetima i nakon formalnog spajanja.
Bertelsmann spajanje predstavlja kao korak kojim želi povećati razmjer poslovanja u trenutku kada su vlasništvo nad pravima, globalna distribucija i ulaganja u tehnologiju sve važniji za konkurentnost. BMG i Concord naveli su da žele izgraditi integriranu kompaniju koja pokriva glazbeno izdavaštvo, snimljenu glazbu, kazališna prava i digitalnu distribuciju. Takav raspon omogućuje prihode iz različitih oblika korištenja intelektualnog vlasništva, ali povećava i složenost upravljanja pravima, podacima i ugovorima. Zato kompanije posebno naglašavaju ulaganja u tehnologiju, podatkovnu infrastrukturu i umjetnu inteligenciju.
Njemački regulator: veliko spajanje, ali uz snažne globalne konkurente
Bundeskartellamt je 12. lipnja odobrio formiranje zajedničkog poduzeća BMG-a i Concorda nakon analize učinaka na glazbeno izdavaštvo i proizvodnju odnosno distribuciju snimljene glazbe. Predsjednik tijela Andreas Mundt ocijenio je da će spajanjem nastati jedna od najvećih glazbenih kompanija na svijetu i da će Bertelsmann time znatno ojačati svoju poziciju u glazbenom biznisu. Njemački regulator ipak je zaključio da projekt neće značajno ograničiti učinkovito tržišno natjecanje, među ostalim zato što će nova kompanija i dalje biti suočena s većim globalnim konkurentima kao što su Universal Music, Sony Music i Warner Music. U postupku je posebno uzeta u obzir sve veća važnost kataloga, čija se vrijednost i komercijalna iskoristivost povećavaju s rastom digitalne distribucije i streaminga.
Ta regulatorna procjena istodobno pokazuje zašto BMG i Concord smatraju razmjer presudnim. Najveće međunarodne glazbene grupe mogu rasporediti troškove tehnologije, distribucije, analitike, marketinga i administracije prava na goleme portfelje, dok manji konkurenti moraju tražiti drugačije modele učinkovitosti. Spajanjem BMG dobiva veći opseg u SAD-u i dodatne kataloge, a Concord pristup Bertelsmannovu kapitalu i infrastrukturi. Kompanije pritom naglašavaju da žele zadržati identitet neovisnog glazbenog partnera, no nakon transakcije operativni i financijski razmjer bit će znatno veći nego kod bilo koje od njih zasebno.
BMG u drugi dio godine ulazi s rastom i velikom integracijom pred sobom
Za BMG će druga polovica 2026. stoga biti određena dvama paralelnim procesima: nastavkom organskog rasta postojećeg poslovanja i pripremom integracije s Concordom. Financijski rezultati iz prvih šest mjeseci daju kompaniji povoljnu početnu poziciju – prihod raste, operativna dobit je viša, marža je stabilna, a investicijski program u kataloge ostaje snažan. Istodobno je pred upravom složen zadatak povezivanja portfelja, timova, tehnologije i komercijalnih odnosa dviju velikih glazbenih kuća, uz očuvanje odnosa s autorima, izvođačima i poslovnim partnerima.
Ako se transakcija zaključi u trećem tromjesečju kako sada očekuje Bertelsmann, novo BMG poslovat će u bitno drugačijem mjerilu već prije kraja 2026. Za Berlin to znači zadržavanje uloge europskog sjedišta, dok će Nashville postati globalno središte kombinirane kompanije. Dosadašnji rezultati BMG-a pokazuju da se kompanija uoči spajanja ne oslanja samo na rast kroz akvizicije: organsko povećanje prihoda od 8,1 posto bilo je osjetno brže od prijavljenog rasta. No dugoročni učinak spajanja ovisit će o tome može li veći portfelj prava, šira međunarodna mreža i veća ulaganja u tehnologiju biti pretvorena u održiv rast bez narušavanja profitabilnosti i odnosa s kreativnim partnerima.
Izvori:
- Bertelsmann – polugodišnje izvješće za 2026., financijski rezultati BMG-a, akvizicije kataloga i ažurirani rok spajanja s Concordom (link)
- BMG – službena objava rezultata za prvo polugodište 2026., pokretači rasta, ulaganja u prava i tehnološke inicijative (link)
- BMG i Concord – službena objava sporazuma o spajanju, vlasnička struktura, upravljanje, sjedišta i financijske ambicije nove kompanije (link)
- Bundeskartellamt – odluka o odobrenju spajanja u Njemačkoj i procjena konkurentskih učinaka transakcije (link)
- IFPI – Global Music Report 2026, podaci o rastu svjetskog tržišta snimljene glazbe i streaminga u 2025. (link)
- BMG – godišnji rezultati za 2025., digitalni udio prihoda i kontekst strategije BMG Next (link)
- BMG – kupnja izdavačkih interesa članova grupe Jet i nastavak upravljanja njihovim katalogom (link)
- BMG – kupnja izdavačkih interesa Luce Anzilottija i konsolidacija prava povezanih s katalogom grupe Snap! (link)