Formula 1 trajo un sólido comienzo de año: los ingresos de Liberty Media en el primer trimestre aumentaron a 711 millones de dólares
Los resultados financieros de Liberty Media para el primer trimestre de 2026 mostraron un comienzo de año considerablemente más sólido de lo que esperaban los analistas. La compañía, en cuyo portafolio se encuentran Formula 1 y MotoGP, anunció que los ingresos consolidados en el período cerrado el 31 de marzo alcanzaron 711 millones de dólares, frente a 447 millones de dólares en el mismo período del año pasado. Esto representa un crecimiento de aproximadamente 59 por ciento y supera las expectativas del mercado, que según las estimaciones analíticas disponibles se situaban alrededor de 670 millones de dólares. Los datos publicados confirman que el impulso comercial global de Formula 1 y la expansión del portafolio de Liberty hacia MotoGP están moldeando cada vez con más fuerza la imagen financiera de la compañía.
La parte más importante de los resultados sigue siendo Formula 1, cuyos ingresos en el primer trimestre aumentaron un 53 por ciento, de 403 millones a 617 millones de dólares. El resultado operativo del segmento F1 mejoró fuertemente: después de una pérdida operativa de 28 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, este año se registró un beneficio operativo de 107 millones de dólares. El OIBDA ajustado, una medida que Liberty Media utiliza para mostrar la fortaleza operativa del negocio antes de determinadas partidas contables y extraordinarias, aumentó de 85 millones a 172 millones de dólares. En el comunicado de la compañía, este salto se explica por una combinación de crecimiento orgánico, una carrera adicional en el trimestre observado y el impacto del calendario en el reconocimiento de ingresos y costos.
Una carrera adicional cambió la imagen trimestral
En el primer trimestre de 2026 se celebraron tres carreras de Formula 1, mientras que en el mismo período de 2025 se celebraron dos. Esa diferencia tuvo un efecto directo en los ingresos por tarifas de promotores, derechos de medios, patrocinios, programas de hospitality, logística y viajes. Liberty Media señala que los ingresos primarios de Formula 1, que incluyen las tarifas de los organizadores de carreras, los derechos de medios y los patrocinios, aumentaron de 319 millones a 496 millones de dólares. Otros ingresos del segmento F1 crecieron de 84 millones a 121 millones de dólares, principalmente por el evento adicional en el calendario, el crecimiento de las ventas del Paddock Club, nuevas ofertas premium hospitality, mayores ingresos por licencias y actividades relacionadas con el Grand Prix Plaza en Las Vegas.
Ese crecimiento no significa que cada partida del negocio haya crecido a la misma velocidad ni que todo el efecto pueda trasladarse simplemente al resto del año. Liberty Media advierte especialmente que las comparaciones por trimestres en 2026 estarán influidas por el calendario de carreras y por el hecho de que parte de los ingresos y costos estacionales se reconoce proporcionalmente al número de carreras celebradas. En 2026, el calendario de Formula 1 debería tener 22 carreras, dos menos que en 2025, porque este año en abril no se celebraron los Grandes Premios de Baréin y Arabia Saudita. La compañía vinculó la ausencia de esas carreras con tensiones geopolíticas, lo que demuestra además cuánto dependen los resultados financieros de una competición deportiva global de la estabilidad del calendario internacional.
Los derechos de medios, los patrocinadores y las experiencias premium sostienen el crecimiento comercial
Formula 1 es en los últimos años cada vez menos solo una competición deportiva y cada vez más una plataforma global de medios y entretenimiento. En el primer trimestre de 2026, esto se vio especialmente en los ingresos por derechos de medios y patrocinios. Según el anuncio de Liberty Media, los ingresos por derechos de medios y patrocinios crecieron por un calendario de carreras diferente, una mayor proporción de ingresos estacionales reconocidos en el trimestre y aumentos contractuales de tarifas. El crecimiento de patrocinios fue impulsado además por nuevas asociaciones comerciales, entre las que la compañía menciona a Standard Chartered, Marsh, FanDuel y Betway, mientras que las asociaciones existentes con Salesforce y Allwyn fueron ampliadas.
También tienen un peso especial los contratos de televisión y streaming. Formula 1 destacó en el período reportado la extensión de derechos con Sky en el Reino Unido e Italia, Foxtel en Australia y beIN para la región panasiática. Estos contratos son importantes porque los derechos de medios constituyen una de las fuentes de ingresos más estables y valiosas del deporte moderno. En Estados Unidos, según las palabras del presidente y director ejecutivo de Formula 1 Stefano Domenicali, la asociación con Apple comenzó bien, lo que encaja en la estrategia más amplia del deporte de apoyarse en una combinación de transmisión tradicional, plataformas digitales y branding global.
Los costos también crecieron, pero más lentamente que los ingresos
El crecimiento de los ingresos no llegó sin un crecimiento de los costos. Los pagos a los equipos, sin pagos de incentivos del Acuerdo Concorde, aumentaron de 114 millones a 184 millones de dólares. Otros costos de ingresos de motorsport aumentaron de 128 millones a 176 millones de dólares, mientras que los gastos de venta, generales y administrativos en el segmento F1 aumentaron de 76 millones a 85 millones de dólares. Liberty Media señala que los mayores costos están relacionados con el evento adicional, mayores costos de hospitality, nuevas ofertas premium, transporte, viajes, comisiones y servicio a socios. Parte de la presión también provino de movimientos cambiarios desfavorables y mayores costos de personal y tecnología.
Aun así, los ingresos crecieron más rápido que los costos, lo que permitió un fuerte giro en el beneficio operativo. Para los inversores, es una señal especialmente importante porque muestra el apalancamiento operativo de Formula 1: cuando el calendario, los acuerdos de patrocinio y los derechos de medios trabajan a favor del negocio, una parte significativa de los ingresos adicionales puede trasladarse a las ganancias. Al mismo tiempo, el resultado trimestral debe observarse con cautela porque la estructura del calendario puede trasladar ingresos y costos de un período a otro. Precisamente por eso, la imagen anual, y no solo un trimestre, es decisiva para evaluar la sostenibilidad del crecimiento.
MotoGP entra por primera vez de manera más significativa en la imagen financiera de Liberty Media
Una diferencia importante respecto del año pasado es la inclusión de MotoGP en los resultados de Liberty Media. La compañía señala que los resultados reales incluyeron MotoGP desde la fecha de adquisición, mientras que para la comparación con el año anterior también se utilizan datos pro forma, como si la adquisición se hubiera cerrado el 1 de enero de 2024. En el primer trimestre de 2026, MotoGP generó 94 millones de dólares de ingresos, una pérdida operativa de 24 millones de dólares y un OIBDA ajustado de 16 millones de dólares. Sobre una base pro forma, los ingresos de MotoGP aumentaron 25 por ciento en dólares, es decir, 13 por ciento sobre la base de tipos de cambio constantes.
MotoGP tuvo tres carreras en ambos períodos comparativos, pero un calendario de eventos diferente influyó en el reconocimiento de ingresos. Los ingresos primarios de MotoGP, que también incluyen tarifas de promotores, derechos de medios y patrocinios, aumentaron principalmente por mayores tarifas de promotores relacionadas con una combinación diferente de carreras y por ingresos de patrocinio más fuertes provenientes de publicidad junto a la pista y nuevos patrocinadores. Al mismo tiempo, la reducción de ingresos contractuales por derechos de medios disminuyó parcialmente ese crecimiento. MotoGP renovó el contrato con ServusTV en Austria hasta 2030 y cerró una asociación exclusiva plurianual con Quint para la oferta premium hospitality.
La compañía destaca la demanda global, pero también los riesgos del calendario
El presidente y director ejecutivo de Liberty Media, Derek Chang, comunicó que la compañía entró con fuerza en 2026, con la continuación del impulso en Formula 1 y la implementación de la estrategia a largo plazo para MotoGP. Según sus palabras, Formula 1 continúa mostrando la fuerza de una plataforma global, mientras que el crecimiento de la audiencia y un compromiso más profundo de los fans impulsan la demanda en segmentos comerciales. Domenicali, por su parte, subrayó que la temporada comenzó con un mayor número de adelantamientos y una parrilla muy competitiva, lo que es importante para el producto deportivo porque el valor comercial de Formula 1 depende en última instancia de la credibilidad y el atractivo de las carreras.
Pero los mismos resultados también muestran los límites de un modelo de negocio que depende del calendario global. La no celebración de los Grandes Premios de Baréin y Arabia Saudita en abril, así como el aplazamiento de la carrera de MotoGP en Catar para noviembre, recuerdan que los riesgos geopolíticos pueden influir rápidamente en el calendario, el reconocimiento de ingresos y los costos. Liberty Media, en sus notas, advierte especialmente que las proyecciones y expectativas están expuestas a riesgos, incluida la demanda de eventos en vivo, cuestiones regulatorias, disturbios geopolíticos, riesgos de adquisición y cambios legales. Para una compañía de deportes y medios, tales notas no son una formalidad, sino parte de la realidad de operar en varios continentes.
Resultado mejor de lo esperado, pero el mercado observará la sostenibilidad del crecimiento
La comparación con las expectativas de Wall Street muestra por qué los resultados llamaron la atención de los inversores. Los ingresos consolidados de 711 millones de dólares estuvieron significativamente por encima de las estimaciones que se situaban alrededor de 670 a 674 millones de dólares, dependiendo de la fuente de consenso. La ganancia neta atribuida a los accionistas de Liberty Media fue de 57 millones de dólares, después de 5 millones de dólares un año antes. El beneficio operativo consolidado fue de 64 millones de dólares, frente a una pérdida operativa de 67 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, mientras que el OIBDA ajustado a nivel de la compañía aumentó de 73 millones a 181 millones de dólares.
A pesar del sólido informe, el tema clave para el mercado será la cuestión de cuánto de este crecimiento es estructural y cuánto es resultado del calendario de carreras y de la ampliación de la consolidación tras la adquisición de MotoGP. Formula 1 sigue teniendo una marca fuerte, una audiencia global, un alto valor de derechos de medios y un segmento premium hospitality cada vez más desarrollado. MotoGP puede abrir espacio adicional para el crecimiento, especialmente si Liberty logra aplicar parte de las lecciones comerciales de Formula 1. Aun así, en los próximos trimestres los inversores buscarán confirmación de que el crecimiento no es solo consecuencia de un desplazamiento del calendario, sino prueba de que la combinación de deporte, medios, patrocinios y economía de la experiencia continúa aumentando el valor del portafolio de motorsport de Liberty.
Fuentes:- Liberty Media Corporation – comunicado oficial sobre los resultados financieros y operativos del primer trimestre de 2026 (link)- Liberty Media Corporation – página con resultados financieros y documentos para inversores (link)- Formula 1 Corporate – recursos para inversores y remisión a publicaciones financieras de Liberty Media (link)- Seeking Alpha – consenso de estimaciones de ingresos y ganancias para Formula One Group antes de la publicación de resultados (link)- Yahoo Finance / Zacks Equity Research – previa de resultados y expectativas analíticas para el primer trimestre de 2026 (link)
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Hora de creación: 17 horas antes