HTP Korčula et HTP Orebić fusionnent avec Aminess : intégration du portefeuille de la Dalmatie du Sud et effets sur les actionnaires

HTP Korčula et HTP Orebić intègrent le système Aminess : la fusion formalise l’intégration du portefeuille de la Dalmatie du Sud

HTP Korčula d.d. et HTP Orebić d.d., deux sociétés hôtelières et touristiques clés sur Korčula et la péninsule de Pelješac, sont entrées dans une procédure de fusion avec Aminess d.d., ce qui regroupe, au sein d’un système d’exploitation unique, les actifs, les passifs et les capacités opérationnelles des trois sociétés. Selon les documents publiés, l’objectif est d’accélérer le cycle d’investissement, de renforcer la gestion des destinations et, à long terme, d’accroître la compétitivité de la Dalmatie du Sud face à un marché méditerranéen de plus en plus exigeant.

Ce que signifie concrètement la fusion et comment elle se déroule

Selon l’avis conjoint des directions des sociétés concernées, le contrat de fusion a été conclu le 11 juin 2025 et déposé au registre du tribunal le 12 juin 2025. Conformément aux règles en vigueur, la fusion n’est considérée comme achevée qu’à l’inscription au registre du tribunal de la société absorbante, après quoi les sociétés absorbées cessent d’exister et Aminess devient le successeur juridique universel et reprend l’ensemble des relations juridiques, des actifs et des obligations.

La documentation mentionne également une étape techniquement importante : le fractionnement des actions de la société absorbante selon un ratio de 1:4, c’est-à-dire qu’une action ordinaire d’Aminess est divisée en quatre nouvelles actions ordinaires sans valeur nominale, tout en maintenant inchangé le montant du capital social avant l’augmentation elle-même. Dans le cadre de la fusion, une augmentation du capital social d’Aminess est également prévue par l’émission de nouvelles actions, qui sont ensuite transférées aux actionnaires des sociétés absorbées en contrepartie de la valeur transférée.

Ratios d’échange des actions et versement en espèces pour les « fractions »

L’avis conjoint a publié les ratios selon lesquels les actionnaires de HTP Korčula et de HTP Orebić reçoivent des actions Aminess :

• pour 1 action HTP Korčula (nominalement 6,00 €), 1,12850 action Aminess est prévue
• pour 1 action HTP Orebić (nominalement 13,00 €), 2,69929 actions Aminess sont prévues

Pour les actionnaires dont le calcul ne donne pas un nombre entier d’actions, un arrondi à l’entier inférieur est prévu, et la différence est réglée en espèces à hauteur proportionnelle, en tenant compte des valeurs estimées des actions des sociétés impliquées dans la fusion. Il est également indiqué que les versements en espèces pour de telles différences doivent être effectués dans un délai de 30 jours à compter de la date d’inscription de la fusion au registre du tribunal.

Contexte : l’intégration a commencé plus tôt, elle se finalise maintenant par une consolidation juridique

Bien que la marque hôtelière et la gestion opérationnelle sur Korčula et Pelješac soient reconnues depuis des années sous l’identité chapeau Aminess, la fusion simplifie désormais davantage la structure корпоративative. Dans la documentation financière du groupe Aminess, la fusion de la société Dalmacija Hoteli d.o.o. au sein d’Aminess d.d. (2022) avait déjà été mentionnée, après quoi Aminess est devenu le propriétaire majoritaire direct des participations dans HTP Korčula et HTP Orebić. Par cette étape, selon la logique de gouvernance d’entreprise, le système évolue vers une plus grande transparence et une prise de décision plus efficace, en particulier dans les domaines des investissements, des achats, de la digitalisation et de la gestion des ressources humaines.

Pourquoi Korčula et Orebić sont stratégiquement importants et ce qui est attendu sur le terrain

Korčula et Orebić font partie des destinations à forte saisonnalité et à forte pression sur les infrastructures pendant les mois de pointe. C’est précisément pourquoi les plans stratégiques des hôteliers mettent de plus en plus l’accent sur l’allongement de la saison, l’amélioration de la qualité de service et la diversification de l’offre : des vacances actives et de la gastronomie aux contenus culturels et aux événements hors pic estival.

Pour une partie de la population locale, la stabilité des emplois est également un enjeu clé. Une fusion signifie en règle générale la centralisation d’une partie des fonctions administratives, mais dans le tourisme, les emplois opérationnels restent liés aux établissements et aux destinations. Dans la pratique, on attend le plus souvent une dynamique d’investissement plus forte et une standardisation des processus, ce qui peut avoir un effet sur la qualité de service et sur les possibilités d’emploi à l’année, notamment si l’offre s’étend avec succès à l’avant-saison et à l’arrière-saison.

Pour les visiteurs et les partenaires commerciaux, le changement se voit surtout à travers un système unifié de vente, de fidélité et de standards de service, ainsi que par une prise de décision plus rapide en matière d’investissements. Pour ceux qui prévoient de venir à destination, en saison, les informations pratiques et la logistique sont particulièrement recherchées, il est donc utile pour les voyageurs de vérifier à l’avance l’hébergement pour les visiteurs de Korčula ou les offres d’hébergement à Orebić, notamment lors de périodes de grands événements et des week-ends les plus chargés.

Investissements, durabilité et gestion des destinations : ce qui ressort des messages publics

Dans ses supports publics et ses rapports d’entreprise, Aminess met en avant une croissance par les investissements, la modernisation et le développement d’une offre multi-catégories, avec un accent croissant sur la gestion des destinations et les pratiques durables. Dans le contexte de Korčula et de Pelješac, cela inclut le plus souvent une gestion plus rationnelle des ressources, l’efficacité énergétique, des solutions de transport et la coopération avec des fournisseurs locaux, et, plus largement, des contenus qui allègent le modèle « classique » du tourisme estival.

Dans la pratique, les attentes de la communauté locale se résument le plus souvent à deux niveaux : des investissements visibles dans les établissements et les contenus, et une relation partenariale dans laquelle la croissance touristique ne se fait pas au détriment de la qualité de vie. C’est précisément pourquoi on souligne de plus en plus la nécessité pour les hôteliers de participer à des projets concernant l’infrastructure au sens large, du transport aux systèmes communaux, et non exclusivement à des investissements « fermés » à l’intérieur de leurs propres parcelles.

Aminess aujourd’hui : expansion du portefeuille et positionnement sur le marché

Selon les annonces officielles liées à la marque Aminess Hotels & Resorts, l’entreprise gère un portefeuille d’établissements le long de la côte croate et des îles et continue d’étendre sa présence dans de nouvelles destinations. À l’automne 2025, il a été souligné publiquement qu’Opatija est devenue la 11e destination du portefeuille, avec l’annonce de la gestion d’un établissement premium à Volosko et l’augmentation du nombre total d’établissements. Une telle orientation est également importante pour comprendre la fusion de HTP Korčula et de HTP Orebić : la consolidation de la propriété et de la structure de gestion facilite l’orientation des investissements et une réaction plus rapide aux tendances du marché, des changements de la demande à la hausse des coûts de main-d’œuvre et d’énergie.

Par ailleurs, pour les voyageurs se rendant en Dalmatie du Sud, les grands groupes apportent aussi un standard plus reconnaissable et une planification de voyage plus simple. En période de forte demande, il est recommandé de planifier plus tôt et de vérifier des options telles que l’hébergement près du lieu de l’événement à Korčula ou l’hébergement pour les visiteurs à Orebić et dans les environs, car la disponibilité en haute saison devient souvent un facteur limitant.

Effets possibles sur les actionnaires et le marché des capitaux

Pour les actionnaires des sociétés absorbées, les ratios d’échange et les conditions de règlement des fractions d’actions sont essentiels, tout comme le fait qu’après l’inscription de la fusion, les sociétés absorbées cessent d’exister, de sorte que l’intérêt de propriété se poursuit via les actions de la société absorbante. De tels changements vont généralement de pair avec des modifications du négoce des valeurs mobilières, y compris un retrait de cote (delisting) ou des changements de statut en bourse, ce qui avait déjà fait l’objet d’annonces publiques relatives à HTP Korčula et HTP Orebić lors de périodes antérieures.

Pour le marché au sens large, la fusion peut se lire comme faisant partie d’une tendance dans laquelle le tourisme croate se consolide progressivement : des sociétés plus petites ou à focus régional deviennent de plus en plus souvent une partie de systèmes plus grands, dans le but d’une stabilité financière et d’une capacité d’investissement plus forte. Dans un contexte de concurrence croissante en Méditerranée, c’est aussi un moyen d’améliorer la qualité, d’allonger la saison et d’assurer une plus grande résilience aux chocs, des changements de connectivité aérienne à la volatilité de la demande sur les principaux marchés émetteurs.

Ce qu’il est crucial de suivre ensuite

Le moment formel le plus important reste l’inscription de la fusion au registre du tribunal de la société absorbante, car ce n’est qu’alors que surviennent les effets juridiques de la disparition des sociétés absorbées et du transfert de tous les droits et obligations à Aminess. Après cela, on s’attend en pratique à une « clôture » opérationnelle du processus par l’harmonisation des contrats, des registres, du branding et des procédures internes, avec une cartographie d’investissement plus claire pour Korčula et Pelješac.

Pour des destinations qui vivent du tourisme, la question la plus importante n’est pas seulement la structure corporative, mais si la consolidation se traduira par de meilleurs contenus, une arrière-saison plus forte et une gestion de meilleure qualité des pressions du tourisme de masse. C’est précisément à Korčula et à Orebić, où se rencontrent patrimoine historique, ressources naturelles et pics saisonniers, que l’on verra dans quelle mesure de telles décisions d’affaires peuvent contribuer à un équilibre entre croissance et préservation de l’identité du territoire.

Sources :

• AMINESS d.d., HTP Korčula d.d. et HTP Orebić d.d. – avis conjoint sur le contrat de fusion (ratios d’échange, division des actions, augmentation de capital, délais) link
• AMINESS d.d. – Rapport pour l’année 2024 (résultats consolidés, investissements et points stratégiques) link
• AMINESS d.d. – documentation financière du groupe (mention de la fusion de Dalmacija Hoteli d.o.o. et des participations dans HTP Korčula et HTP Orebić) link
• Aminess Hotels & Resorts – annonce officielle sur l’expansion du portefeuille (Opatija comme 11e destination) link
• Forbes Croatie – information sur l’expansion du portefeuille et la 11e destination (contexte de croissance et de gestion d’établissements) link